第658章 答疑（1）（1/2）

“新世纪金融破产。好。我们可以把这个当个例。但贝尔斯登、雷曼兄弟、房地美、房利美。这是什么？这是把美国金融体系当积木拆。一家做次级贷款的申请破产，能推导出华尔街五大投行里的两家跟着倒。

这个链条，推得太远了。去年十一月写的，现在是四月，五个月过去，才有第一个链条。中间隔着多少变量？这份报告后续的推演，老实说，我不全信。”

吴富把手里的报告轻轻放下，没看尚林，只看着老先生：“结论先不谈。它的研究框架是成立的。但尚主席说得对，把危机直接推到那种烈度，需要有足够扎实的传导变量。尤其是评级机构顺周期和对手方风险这两块。如果这两块没被验真，后面全是空中楼阁。”

周川看了一眼老先生，把茶杯放到桌上，声音沉稳：“我看这份报告的时间比在座各位早一些。尚*席的谨慎我理解，我也曾判断最坏情况只限于行业洗牌。

但一月以来，ABX的走势和新世纪的崩溃路径，跟这份报告的描述几乎一致。我可以给大家交个底，我们自己的研究员已经对该报告的模型做了初步压力测试。

结论是，模型本身的数学逻辑没有致命漏洞。尚*席提到的传导变量，正是它最值得认真对待的部分。”

刘康接着补充：“银监会去年就开始关注国内银行持有的美元次贷资产。那时候内部报告还没有把问题看得这么严重。现在反过来看，人家比我们早了快半年。我们没理由再用个例两个字把这份东西盖过去。”

林毅夫把报告翻回第一页，目光在标题上停了几秒，然后慢慢合上，看向老先生。“老先生，我有个问题。这份报告的作者是谁？”

张秘书恰在此时从门口快步进来，俯到老先生耳边低语了一句。老先生听完，把茶杯盖轻轻扣上，抬头对众人说了一句：“人已经到了。让他进来。”

林深跟着张秘书穿过那道不算宽的走廊。他手里拿着一个文件袋，步速与往常无异。会议室的门虚掩着，张秘书轻轻推开，侧过身让他进去。

林深跨进门槛时，屋里的灯光忽然让他有点晃眼。长条会议桌旁坐了一圈人，都在看他。他先看见了老先生，又看见周川和刘康，再看见钱颖一。

钱颖一没抬头，只拿眼睛从镜片上方扫了他一眼，嘴角一点变化都没有。剩下的人，林深有些在电视上见过，有些只在资料里翻过。

尚林、吴富、楼伟、林夫。没一个人说话，整个屋子静得能听见墙角座钟走动的喀嗒声。林深朝老先生微微欠身，又朝众人点了一下头。

老先生抬手示意他坐。林深在靠门的位置坐下，把文件袋平放在面前。张秘书退到一旁，屋里重新安静下来。

老先生环顾一圈，“这位就是《美元的裂痕》的作者，林深同志。报告是通过钱颖一教授递上来的。这段时间关于A股泡沫和风险应对的前期讨论，也都用了他的分析。”

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