第196章 倒计时（1/2）

九月中旬的聊北，暑气未消，但早晚的风里已经夹了秋天的凉意。

秦浪把上市筹备团队的核心成员和三位外部顾问全部叫进了大会议室，桌上摊着一份厚达四十七页的《浪花上市前股权重组与优化方案》。

“上市之前最后一件大事。”秦浪用手掌压着那份文件，扫了一圈在场的人，“目前的股权结构虽然已经比去年稳定了很多，但有些历史股东的持股比例和锁定期安排不够清晰，有一些期权池的预留空间也没有和上市后的激励计划对齐。”

“……必须在正式申报之前做完一轮彻底的股权清理和优化，确保上市后秦浪个人的控制权在任何情况下都不会被稀释到不安全线以下。”

方案的核心动作是三个。

第一，秦浪个人持有的股份通过一次内部转股和增持操作，从目前的百分之三十八左右提升到百分之四十二，同时通过一致行动协议锁定许寒、阮止欢、苏玥三人的持股方向，形成一个合计超过百分之六十的绝对控制方阵。

第二，所有早期天使投资人和机构股东的退出通道做了明确的时间表安排，确保上市后第一年内不会出现大规模集中减持导致的股价波动。

第三，预留了上市后的期权激励池，占比百分之八，只面向核心技术骨干和关键业务负责人开放，不向外部第三方开放认购。

秦浪把方案逐条解释完之后，看向许寒：“你的股份不做任何变动，但一致行动协议需要你签字。”

许寒拿起面前那份协议翻了一遍，然后直接翻到了最后一页签了字，全程没有提问，没有停顿，签完把文件夹推回秦浪面前。

苏玥和阮止欢也分别签了各自的部分，苏玥签的时候随口问道：“我这个股份以后能传给我小孩吗？”

阮止欢在旁边噗了一声，秦浪无奈地看了她一眼：“上市之后再讨论家族财富传承的问题，先把眼前的流程走完。”

股权优化的法律文本在九月底全部完成变更登记。

何丽在内部通报会上做了一个简洁的总结：“目前浪花的控制权结构已经达到了上市审查要求的最高标准。实际控制人明确、控制权稳定、一致行动关系清晰，没有任何第三方可以通过市场操作对控制权构成挑战。”

十月第一周，港股上市的正式申请材料递交到了港交所。

李谦带着上市筹备团队的助理亲自飞了一趟香港，把所有纸质文件和电子版本同步提交。

材料递进去的那天早上，秦浪在聊北办公室的日历上画了一个圈，然后给许寒发了条消息：「港股那边递进去了。」

许寒回了三个字：「看到了。」

后面跟了一张她刚拍的窗外照片，聊北的天蓝得透亮，远处有几朵云低低地挂在国贸楼顶上方。

十月第二周，A股科创板的申报材料通过券商通道正式向上交所递交。

两份申报材料在同一个月之内先后进入审核流程，节奏紧凑但不慌乱。

秦浪把后续一个月的日程全部排成了以天为单位的“反馈待命”模式，随时准备回答交易所提出的任何问题，随时准备补充任何被要求提供的材料，随时准备派团队飞往上海或深圳进行现场答辩。

反馈意见来得比预想中快。

港交所在收到材料后的第十个工作日发来了第一轮问询函，问题集中在跨境业务结构、海外收入的真实性和持续性问题、以及公司治理结构中关联交易的透明度。

上交所的反馈则更关注技术专利的权属清晰度、硬壳系统的核心算法是否涉及开源协议合规风险，以及财务数据的追溯可验证性。

秦浪没有任何拖延。他让许寒把硬壳系统所有涉及第三方开源代码的部分单独列了一份清查清单，用荧光笔标出了每一行代码的来源和授权方式，证明全部合规。

何丽用了一周时间把海外收入的每一笔主要回款路径整理了对应合同、回单、银行流水和分账平台的原始数据截屏，装订成了一摞比电话簿还厚的附件册子。

阮止欢亲自飞了一趟上海，把关联交易部分的补充说明当面提交给了上交所的沟通窗口。

两轮反馈的答复周期都不长，因为浪花的底子确实干净，所有问题都能拿出对应的原始材料来佐证，没有模糊地带，没有需要“解释”的灰色区域，只有直接的、可验证的事实陈述。

十一月中旬的时候，两家交易所的通知先后到达：港股的首轮问询反馈全部通过，进入下一阶段的聆讯排期；A股的首轮问询回复无异议，进入同步审核流程。

“两个交易所都过了首关。”何丽在例会上汇报的时候，声音里带着压抑不住的笑意。

秦浪点了点头，然后看向许寒：“路演材料什么时候能全部定稿？”

“路演PPT、招股说明书摘要、投资人问答手册和公司宣传视频，四个模块全部完成了终版校对，下周一可以封装。”许寒翻开她的活页夹看了一眼，“幻灯片总共一百二十七页，中文版和英文版各一套。视频做了三个版本，分别对应亚太、北美和欧洲投资人的偏好侧重。”

秦浪：“那就按原计划启动全球路演。”

随后，秦浪开始了将近三周的高强度全球路演行程。

第一站香港，第二站新加坡，第三站伦敦，第四站纽约，第五站旧金山，最后一站回到上海做国内场。

每一站他都亲自上台做路演推介，讲四十分钟的公司故事，然后回答一个多小时的提问。

许寒没有全程陪同，但她每一站的路演材料都提前做了适应性的细节调整，香港场增加了东南亚市场数据的篇幅，伦敦场放大了欧洲发行渠道的布局展示，纽约场把海外用户增长率放在了幻灯片第一页，旧金山场则把硬壳系统的技术架构图调整成了更适合硅谷投资人理解的可视化模块语言。

路演的效果超出了绝大多数人的预期。

香港场结束之后，当场的机构投资人意向认购金额就已经达到了计划融资额的百分之一百一十。

新加坡场的超额认购率更高，伦敦场的欧洲投资人对浪花的“文化出海”概念表现出少见的热情，一家英国的养老基金直接在会后联系券商表示愿意长期持有。

纽约场的火爆程度最甚，会后一位华尔街的资深对冲基金经理拉着秦浪在走廊里聊了四十分钟，最后的结论是“你这套内容加技术加渠道的三位一体模式在美国市场上目前找不到对标标的”。

秦浪在旧金山场的路演结束后飞回聊北，在飞机上睡了一整夜。

落地的时候打开手机，何丽已经发来了一份汇总表，全球路演六站的总意向认购金额超出了计划融资额度的三倍以上。

超额认购率高得让保荐人都在内部会上表达了“需要控制一下热度，否则发行价会被推得太高”的建议。

「认购超了三倍。」秦浪在回公司的出租车上给许寒发了这条消息。

许寒回复：「估值那边呢？」

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