第42章 顾问（1/2）

财政部的会议室里，红木长桌光可鉴人，茶香取代了以往的烟草气息。

宋子明端坐主位，两侧是几位部内要员、央行代表，以及包括陈嘉树在内的五六位被选中的“金融顾问”。

这些顾问，有华资银行的实力派，也有在实业界摸爬滚打多年的老行尊，陈嘉树年纪最轻，资历最浅，坐在靠近末席的位置，神情专注而谦逊。

“诸位，关税库券发行在即，意义毋庸赘言。”宋子明开门见山，声音沉稳，带着不容置疑的权威，“今日请诸位来，非为虚礼，是要听真话，听实话。如何确保发行顺利，如何稳定后市，诸位皆是一时俊杰，望畅所欲言。”

会议的前半段，几乎是几位银行家和老行尊的舞台。

他们引经据典，谈论着国际公债发行的惯例，国内资本的习性，风险管控的必要，言辞谨慎，面面俱到，却总让人觉得隔靴搔痒。

陈嘉树一直安静听着，偶尔在笔记本上记录一二，并不急于发言。他在观察，观察宋子明的反应，观察其他人的立场。

轮到一位头发花白的实业家发言，他忧心忡忡地提到：“……发行成功固然好，但若让投机之徒从中牟取暴利，恐非国家之福，亦会挫伤真正支持建设者的信心啊。”

这话引来了几声附和。

宋子明不置可否，目光却似乎不经意地扫过了陈嘉树。

陈嘉树知道，该他上场了。他轻轻清了清嗓子，所有人的目光瞬间集中过来。

“宋次长，诸位前辈，”陈嘉树微微欠身，声音清晰而平和，“方才李老所言，振聋发聩。晚辈浅见，遏制投机，关键在于疏导，而非堵塞。”

他顿了顿，见无人打断，便继续道：“首期发行，设定较高折扣，其本意便是让利与民，快速募集资金。此乃‘势’。势已成，资本逐利，如水就下，乃是天性。若强行压制价格，恐适得其反，令观望资金却步，反不利于发行。”

“那依陈先生之见，该如何疏导？”一位央行代表扶了扶眼镜，饶有兴趣地问。

“关键在于预期管理。”陈嘉树从容应答，“首先，财政部和央行需明确表态，支持库券在合理价位上的正常流通，肯定早期认购者对国家建设的贡献。”

“其次，可暗中设定一个‘心理价位上限’，一旦市价接近或触及此线，便可通过指定机构小幅释出储备库券，或发布稳定市场的温和言论，引导价格平稳回落。如此，既允许市场在合理范围内发现价格，完成初期资本利得，又能防止价格失控，形成恶性投机。让投机者知难而退，让投资者安心持有。”

宋子明眼中闪过一丝不易察觉的赞赏。陈嘉树的观点，与他内心的一些想法不谋而合，且更具操作性。

“嘉树所言，不无道理。”宋子明缓缓开口，定了调子，“库券并非一锤子买卖，后续发行还需市场信心。初期让市场活跃些，只要不失控，未必是坏事。这个‘心理价位’和预期管理，值得研究。”

会议结束后，宋子明特意将陈嘉树留了片刻。

“嘉树，你的见解，总是能切中要害。”宋子明语气温和了许多，“顾问团以后要常态化，你要多费心。另外，永利扩建，若还有困难，不必硬撑。”

“多谢次长提点。”陈嘉树态度恭谨，“永利之事，正在设法，若能得次长关怀，在设备进口通关和部分技术引进上提供便利，则感激不尽。”

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