第764章 下一步（1/2）

“因为只有基金重仓的大盘蓝筹，才有足够的流动性和资金容量来承接国家队的天量抛盘。

那为什么我说，我们第一步的计划，是成功的呢。因为五三零完成的是结构性出清，它已经成功地把散户从直接定价者变成了间接承受者。

至于他们后来又通过基金进来，那不是五三零的失败，而是任何开放市场都无法阻止的人性重演。”

赵启明在笔记本上写了两行字，抬起头来看了林深一眼。他的表情比刚才认真了一些。

林深接着说：“大家要知道，我们的目标是给散户创造一个逃生窗口，而不是永久赶走散户。因为那不现实，除非我们直接关闭股市。它的目标是在冲向六千点之前，把散户从直接加杠杆、炒题材的狂热中震出来，完成市场主导权的切换。”

他停了一下。“至于我们的下一步，减持的方式必须更加隐蔽，因为直接砸盘会引发基金净值下跌、基民赎回、基金被迫卖股、市场崩盘等等负反馈。

所以国家队只能通过大宗交易、ETF换购、国有股划转社保等方式，把筹码悄悄倒给机构。而我们的窗口期，比我预想中更短。

因为储蓄搬家放缓意味着基金后续弹药可能不足，蓝筹泡沫撑不到二零零八年。必须在今年十月前完成大部分套现，否则二零零八年流动性一枯竭，想卖也卖不掉。”

孙立群把笔搁下来，问了一句：“林总，你刚才说窗口期更短了，但十月前完成套现，意味着接下来的三个月，减持的节奏要加快。如果市场出现波动，怎么保证不引发恐慌？”

林深看着他，点了下头。“这就是为什么五三零必须先来。五三零把散户震出去之后，市场的心理承受能力反而提高了。

现在的散户是通过基金间接入市，基金在面对波动时比散户理性。只要蓝筹的基本面不崩，基金的赎回压力就可控。”

尚林把身体往前倾了倾。“那股指呢？你的预判有改变吗？”

林深把矿泉水瓶搁下来，两只手搁在桌面上。“我刚刚就说了，主导权已经从散户市变更为机构市，五三零是个分水岭。

之前，行情的核心是散户直接入市炒作题材股。之后，虽然散户直接开户数虽然腰斩，但资金并没有离场，而是通过申购基金间接入市，完成了股民到基民的身份转换。”

他顿了一下，把接下来的话分成几段来说。“当巨量资金集中涌入有限的蓝筹股时，一个自我强化的正向循环就形成了。

基金重仓的蓝筹股上涨，推动基金净值快速攀升。赚钱效应吸引更多散户申购基金，为基金提供更多弹药。基金被迫继续买入蓝筹股，因为建仓有时间限制，且同行都在做多，谁先撤退谁的业绩就会落后。”

“为什么机构敢在高位做多。因为他们有底气。今年上半年，我们的经济高速增长，GDP增速达百分之十一点五。上市公司盈利也随之水涨船高，而业绩的超预期增长，使得蓝筹股的动态估值又变得相对合理。”

“而除了这两个核心动力源在推动指数之外，现在市场普遍预期股指期货即将推出。为了在未来掌握定价权，机构就必须提前抢筹权重蓝筹股。

这人为造成了蓝筹股的稀缺性，又进一步推高了股价。再加上我们的银行体系的流动性极度充裕，在负利率环境下，储蓄资金有着强烈的搬家冲动。而股市，尤其是通过基金，就成为最主要的去处。”

他把最后一口矿泉水喝完，把空瓶搁在桌角。“而这些，都是必然推高股指的燃料。六千点，我的预判没变。而且，这还只是最低的预期。”

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