第553章 Zeus（1/2）

“而第二种方式是做紧急过桥注资。不直接买股权，通过可转换债的形式先注一笔钱进去，让它能撑过资金链最紧的这段时间。

同时签一个锁定期协议，在锁定期内你有独家谈判权，可以慢慢做尽调，最后把债权转成股权，完成收购。

这种方式的优点是速度够快，而且能在尽调之前就把标的锁住，不让别人抢走。缺点是如果尽调出来发现标的真的有坑，你之前投进去的钱就打了水漂。但反过来说，正是因为别人不敢投，你才有机会拿到独家。”

“最后就是反向分拆。有些公司资金链断裂的原因是因为摊子铺得太大，既研发还生产，还附带销售，每个月光工资就烧掉几百万。

这种标的如果能说服管理层把非核心业务砍掉，把人员压缩到只保留技术研发核心团队，成本结构一下来，它自己就能撑过去。并购方只需要在分拆重组的过程中做一个夹层融资的桥梁，不需要直接控股。等它重组完了再按新估值进场。

这三种方式不是互斥的，很多时候需要根据标的公司的具体情况做组合。

但是核心只有一条。资金链断裂的公司，不要盯着资金，还要给时间。并购方的方案必须能在极短时间内帮它争取到活下去的时间。

至于后续怎么进，怎么谈股权比例，那是争取到时间之后的事。每个标的公司的情况都不一样，没有一个通用模板能包打天下。

你刚才说的这种技术壁垒高但资金链快断的标的在硅谷一抓一大把。最后大多数是被大公司用第二种方式吃掉的。小公司扛不住尽调周期，大公司能扛，因为他们手里有现成的过桥资金和法务团队。

所以我一般建议客户，如果你想跟大公司抢这类标的，速度是第一位的。尽调可以在交割之后补，但独家谈判权必须在钱打进去的那一刻就锁死。”

林深听完点了下头，没有追问细节，只是端起啤酒杯跟亚历山大碰了一下。“果然是专业的。框架很清楚。”

苏哲在旁边听着，也没有插话。他太了解林深了，这个人从不闲聊。他随口问的一个问题，你永远不会知道这个问题背后连着多大的局。

“红军哥，我记得你说过你在北京待了好些年，胡同里的烤串摊是不是都吃遍了？”

“不止烤串，什么涮羊肉、炸酱面，还有你们那个卤煮火烧都吃遍了。我在北京那几年胖了不少，回德国之后我妈差点没认出我来。

那个时候北京还没这么多高楼，从学校骑车到天安门，一路上全是胡同和菜市场。现在再来，好多地方我都认不出来了。

不过有些东西没变，昨天我在酒店附近溜达，找了家涮肉店，那个麻酱还是那个味道。”周红军把啤酒杯放在桌上，靠进沙发里，脸上浮起一种怀旧的感慨。

“你上次来是什么时候？”

“上次是前年夏天。奥运会场馆那时候刚开始建，四环外面全是工地。这次来鸟巢的钢结构已经封顶了。这几年北京的节奏跟以前不一样，德国那边十年不变样，北京隔一年不来就得重新认路。”

饭局散的时候已经快晚上十点了。几个人站在会所门口，北京的夜风吹过来带着一点初冬的凉意。

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