第五章：收获（1/2）

这一页是关于上市公司盈利的数据。2004年A股上市公司整体净利润增长超过30%，2005年一季度同比增长也在20%以上。

“有人说企业盈利增速在放缓，”林深指着那些数据，“没错，是从30%降到20%，放缓了。但20%的增速，放在全球任何市场，都是高增长。”

他顿了顿。

“而且，这还是在宏观调控背景下实现的。等调控结束，需求释放，盈利增速会不会重新回升？”

窦建在旁边插了一句：“你这么说，好像是有道理。”

林深没接他的话，翻到第四页。

这一页是资金面的分析。M2增速、居民储蓄余额、公募基金仓位、QFII额度。

“资金面。M2增速一直在15%以上，钱很多。去哪儿了？楼市？现在调控。实体经济？产能过剩，不敢投。剩下的唯一去处，就是股市。”

他指着居民储蓄的数据。

“居民储蓄余额超过12万亿，而A股流通市值只有1万亿出头。只要有一小部分资金从储蓄挪到股市，就是巨大的增量。”

汪子瑜忍不住问：“那为什么现在没挪？”

林深看着他：“因为大家还在等。”

“等什么？”

林深笑了笑，翻到最后一页。

这一页上只有几个关键词，用红笔圈着。

股改——汇率——周期

“股改。”林深指着第一个词，“5月份已经启动试点。这是制度层面的根本性变革。大股东的利益和股价终于绑定了，以前那种掏空上市公司的动力会减弱，做市值的动力会增强。这是牛市的基础。”

他指向第二个词。

“汇率。人民币被低估，所有人都知道。升值是早晚的事，只是时间问题。什么时候升？不知道。但一旦升值，会带来什么？”

姜予筝轻轻说：“热钱涌入。”

林深点头：“对。国际热钱会涌入，推高资产价格。股市、楼市，都会被吹起来。这是牛市的催化剂。”

他指向第三个词。

“周期。中国经济的周期，全球大宗商品的周期，资本市场的周期。2001年到2005年，跌了四年。跌得够久，够深，估值够低。A股现在的平均市盈率不到20倍，很多股票只有10倍出头。这是牛市的起点。”

他把那几页纸往前推了推，让所有人都能看清。

“经济触底，盈利增长，资金充裕，制度变革，汇率预期，周期轮回。这些因素，现在正在同时出现。不是偶然，是必然。”

包间里安静下来。

没有人说话。

窦建盯着那些数据，张了张嘴，没发出声音。汪子瑜脸上的笑意完全消失了，眉头拧在一起。姜予筝的手指轻轻点着桌面，一下，一下。

苏哲看着那几页纸，看了很久。

然后他抬起头，看向林深。

那眼神和之前完全不同。不是审视，不是试探，是一种他从未在这个年轻人脸上看到过的东西——他想了很久，才找到一个词来形容。

敬畏。

不是对林深的敬畏，是对这件事本身的敬畏。

如果林深说的是真的，如果牛市真的要来了……

他之前一直以为，自已已经足够高看林深了。一个十八岁的孩子，白手起家做到这个规模，已经是天才中的天才。但现在他发现，自已还是低估了他。

一个人，怎么能全才成这样？

懂技术，懂管理，懂资本，懂宏观经济，懂政策走向。

他把所有线索串起来，推出一个没人敢下的结论。

而那些专业机构，那些养着一群分析师的投资公司，现在还在谨慎，还在观望，还在说“不确定”。

苏哲深吸一口气，开口：

“林深，你真的让我刮目相看了。”

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