第443章 全民热潮（2/2）

办公桌上的电话又响了。道格和波琳同时看着那台电话，谁也没接。响了大概十声，停了。

道格走到办公桌前，拉开最华尔街传真过来的研报，标题是“办公用品行业的互联网颠覆：赢家与输家”。

研报第三页用荧光笔标着一段话:“传统办公用品经销商在未来五年内的市场份额预计将缩水百分之六十五。转型线上是唯一的出路。而转型线上最有效的方式，是投资互联网板块，以资本收益对冲主营业务亏损。”

道格把研报抽出来，翻到最后一页。那上面印着摩根士丹利科技基金的申购表格。他盯着那张表格看了很久。

“波琳，公司账上现在还有多少钱？”

“应付完这个月的工资和租金，大概剩九万块。”

“拿六万出来。”

“干什么？”

“买互联网股票。”道格把那张申购表格从研报上撕下来，递给她，“既然打不过，那就加入。”

日本，东京，霞关。

财务省国际局副局长野村健一坐在办公桌前，面前摊着一份英文版《华尔街日报》和一份日文版高盛研报翻译件。

两份文件记录着同一篇文章:《千年虫危机解除，互联网科技公司成为新纪元最大赢家》。他放下报纸，拿起桌上的座机拨了内线。

“山田，你来一下。”

山田是国际局外汇储备管理课的课长，也是野村最信任的下属。他进来时手里拿着一张打印好的表格，上面密密麻麻列着几十家美国互联网公司的名字。

“野村局长。”

“坐。”野村指了指椅子，“那个美国互联网投资方案，你看了没有？”

山田坐下，把手里的表格放在桌上：“看完了。目前全球外汇储备投资普遍以美国国债为主，虽然美国人最近加息了好几轮，但年收益率不到百分之六。互联网科技股就不一样了，去年平均回报率超过百分之八十。纳斯达克指数从年初到现在翻了一倍多。任何传统投资工具都无法与之比较。”

“那风险呢？”

“有一个比较有意思的现象。”山田用手指点着表格，语气不紧不慢，“我们判断互联网公司的亏损恰恰证明其商业模式可行。因为亏损明公司正在把所有收入重新投入市场扩张和用户增长。利润为正反而可能意味着增长已经见顶。”

野村靠在椅背上，手指在座椅扶手上轻轻敲击着。

他是财务省最懂国际金融的人之一。过去十年他经历了日本泡沫经济破裂、亚洲金融危机、日元汇率的过山车式波动。按理，他对任何投资品都会保持本能的警惕。但他也知道日本现在最需要的不是安全，是收益。

日本的银行体系坏账缠身，经济增速连年在零上下徘徊，人口老龄化速度全球第一。养老金账户的缺口每年都在扩大，国债收益率已经跌破百分之二。如果继续只买美国国债，养老金缺口永远堵不上。

而美国互联网科技股的年回报率百分之八十。就像一个写着“日本养老金解决方案”的礼物盒子，正摆在他触手可及的地方。

“投资计划书呈报给大臣了吗？”野村问。

“还没有。先等您的意见。”

野村把高盛研报翻到思科那一页，手指点在思科的财务数据上：“这次我们不碰那些.的公司。我们投电信设备，思科、JDSUniphase。”

山田微微一愣，抬起头有些疑惑不解的看向野村。

野村继续翻着手中的文件，开口解释道：“思科在路由器市场的全球份额是百分之八十五，毛利润率超过百分之六十五，连续八个季度超预期。它是互联网里极少数真正盈利的公司，也是整个互联网的物理骨架，海底光缆、城域骨干网、数据中心交换机，全建立在思科的设备之上。”

完，他把文件翻到下一页，手指移到JDSUniphase。

“JDSUniphase是全球最大的光纤通信设备商。互联网数据流量每增加百分之百，光纤设备需求就增加百分之三十。纳斯达克涨得越猛，互联网公司烧钱越快，数据中心建得越多，JDS的订单就越厚。”

完，他合上文件，对着正若有所思的山田道:“记住了，山田。任何一轮产业革命，真正赚钱的永远是那些在沙漠里给淘金者卖铁锹的人。这些淘金的互联网公司可能会出问题，但是思科和JDS这些互联网时代的锄头商永远不会亏本。”

山田抬起头，眼睛里带着佩服道：“我明白了，局长。”

“记得在风险提示那一栏里加一句话。”野村，“本次投资标的集中于电信设备领域，具备技术垒、市场份额和盈利能力支撑，属于互联网板块中风险最低、现金流最确定的子行业。根据美方多家权威投行研报判断，其估值溢价具有合理性，不代表泡沫。”

山田点头，在笔记本上记下这句话。然后他又抬起头。

“局长，这次如果大臣批了，我们准备投资多少？”

野村犹豫了半天，最后还是咬牙道:“一百亿美元。全部投思科和JDS，不做任何分散。我们已经错过互联网的起步阶段了，不能连着错过两轮。如果这次再跟不上，日本的养老金缺口就没有任何填补的希望了。”

山田沉默了几秒，然后低下头继续写笔记。他的手很稳，但笔尖在纸面上划出的线条比平时重了许多。

这样的画面在全世界各个角里上演着。

2000年1月3日。纳斯达克指数报收4130点。在新世纪第一个交易日直接上涨百分之四点二。

这场疯狂的游戏，即将迎来最后的高潮。